数据显示，新兴市场的问题开始影响发达国家。作为欧洲实力最强的经济体，8月份德国出口额环比下降5.2%。英国8月份建筑业产值下降4.3%，创2012年以来最大单月跌幅。日本的情形也好不到哪里去。今夏日本工业产值大幅下降，有些人据此认为这个全球第三大经济体已经重新陷入衰退。

    就经济扩张期而言，美国这次的持续时间可谓相当“长”。二战以来，两次衰退之间的平均间隔约为58个月。而本轮经济周期已经延续了81个月，人们自然想知道经济会不会马上滑坡。

    同时，一组令人担忧的海外经济数据显示，新兴市场的问题开始影响发达国家：

    ·设在威斯巴登的德国联邦统计局10月8日公布，作为欧洲实力最强的经济体，8月份德国出口额环比下降5.2%。

    ·英国经济增速一直高于大多数发达国家，但近期数据表明，英国8月份建筑业产值下降4.3%，创2012年以来最大单月跌幅。

    ·日本的情形也好不到哪里去。今年夏季日本工业产值大幅下降，有些人据此认为这个全球第三大经济体已经重新陷入衰退。

    美国前财长拉里·萨默斯也认为今后全球经济将遇到更多麻烦。上周四，萨默斯在一篇题为《全球经济着实危险》的专栏文章中指出，经济越发失衡，人口增长缓慢，需要加强金融监管，而且眼下的创新并没有非常明显的劳动密集型特征，这些都表明经济增速将放慢。

    花旗集团首席经济学家威廉·布伊特也提出了全球经济衰退是否即将或已经到来的问题。

    布伊特对全球经济衰退的定义和对美国这样一个单一国家的经济衰退的定义不同。虽然他觉得全球经济增速并未下降，但他确实认为，经济增长率已经低于其潜在增速，而且问题正在变得越发严重。上周，他在写给客户的报告中指出：

    “尽管全球实际产出呈正增长态势，但已经低于其潜在增速。我们对后者的估算值为3%，这就是说产出缺口正在扩大。因此，如果产出增长率低于潜在增速的情况再持续一年，就意味着按我们的这两项标准衡量，全球经济可能会重新陷入衰退。”

    萨默斯认为，出现令人担心的经济数据只是经济陷入困境的开始，因为引发他所说的“长期经济停滞”的因素都不会很快消失。他指出，2008年以来，“新兴市场的强劲表现”是全球经济增长的唯一动力。然而，目前投资正在迅速向发达债券市场回流，从而进一步压低利率。萨默斯写道：

    “没时间洋洋得意了。有人认为经济增长缓慢只是2008年金融危机的短暂后遗症，这种想法实在荒谬。最新数据表明，美国经济增速正在下降，欧洲和日本已经开始减速。全球经济濒临停滞时的最主要危险就是衰退。”

    萨默斯在文章中称，富裕国家需要率先采取防范措施。第一步就是将利率保持在接近于零的水平，直到出现明显的通胀迹象。但更重要的是执行“扩张性财政政策”，或者说像美国、德国和英国政府那样，借助全球经济形成的低利率环境来筹措资金，并将其投入基础设施领域。

    可惜的是，对萨默斯的拥趸来说，政府支出看来不会在短期内上升。多年来，德国政府一直不同意提高支出水平，美国和英国的保守党也在竭尽全力地削减预算，而不是提高开支水平。

    萨默斯的观点还面临着另外一个不利因素，那就是美国并没有像世界其他地区那样出现经济放缓迹象。当然，9月份就业数据没有达到预期，一年来标普500指数也跌跌不休。但在2015年，美国平均每个月能创造差不多20万个就业机会，房地产交易和新开工面积均保持上升势头，汽车销量也刚刚刷新10年来的最高纪录。

    大多数经济学家仍认为，至少一年内美国不会陷入衰退。上个月，彭博采访了31位经济学家，其中只有八人预计美国将在2018年以前出现经济衰退。但考虑到新兴市场的经济问题已经传导到日本和欧洲，我们有理由对主流观点保留一点怀疑。（财富中文网）

    译者：Charlie

    校对：詹妮