据统计，美国今年共有165家公司上市，比去年同期增加了45%。2013年现在还剩11周，至少从2007年以来，今年将是IPO市场最繁忙的一年。眼下，科技公司IPO有许多很好的投资机会，关键是要把它们跟那些昙花一现的公司区别开来。

    今年早些时候，我曾写过一篇文章，提到了今年第一季度萧条的科技公司IPO市场（四家公司募得2.21亿美元），预示着2013年将是科技公司上市非常惨淡的一年。结果证明我错了。其他人认为，对经济的担忧只是短时间内抑制了寻求上市的公司，今年下半年，IPO市场将收获大丰收，实情确实如此。

    据复兴资本（Renaissance Capital）统计，美国今年共有165家公司上市，比去年同期增加了45%。2013年还剩11周，至少从2007年以来，今年将是IPO市场最繁忙的一年。2007年共有213家公司上市。

    这些IPO中，约五分之一是科技公司——大多数都是基于软件的商业模式，首次上市交易时的市值低于30亿美元。而且，这些公司没有一家像Twitter或规模庞大的Facebook、团购网站Groupon或社交游戏Zynga等公司一样，属于家喻户晓的品牌。但凡知名度较高的股票都出现了增长——尤其是在各自移动业务的推动下——这也吸引了投资者对许多新上市科技公司的兴趣。

    2013年的IPO主要由中小型公司组成。其中最大的公司所募得的资金并不突出。数据虚拟化公司Tableau Software在五月份募得2.54亿美元。面向小企业的IT产品零售商CDW在六月份募得3.95亿美元。网络安全公司FireEye在上个月募得3.04亿美元。

    相比之下，其他行业规模最大的IPO成绩更加出色，比如从辉瑞制药（Pfizer）拆分的硕腾（Zoetis）以及能源公司Antero Resources分别募得22亿美元和16亿美元。而募得160亿美元的Facebook，规模之大在美国IPO历史上排在第三位。

    Tabeau的上市似乎是今年IPO市场的关键转折点。它最初申请发行720万股，定价23美元至26美元之间，最终共发行了820万股，每股价格为31美元。之后，这家公司的股票在五个月内上涨了115%。在Tableau之前，据复兴资本统计，2013年共有七家科技公司上市。而这七家公司的交易价格均低于发行价，其中收入管理软件公司Model N的交易价格比发行价下跌了39%。在Tableau上市之前，市场上唯一一家表现不错的科技公司是云软件公司Rally Software，自上市以来股价上涨了108%。

    在Tabelau之后，共有22家科技公司上市。除三家公司之外，其他公司股票均出现上涨。其中有四家公司的股价翻了一番以上，它们分别是：电子商务平台畅路销（ChannelAdvisor ）、项目管理软件制造商Textura、广告网络Rocketfuel 和FireEye。

    这些公司之所以能有如此抢眼的上市表现，原因各有不同。其中，Tableau表明，今年前半年深受经济不确定性的困扰，在这样的状况下，中型科技公司更受市场欢迎。Tableau公司是一家财务健全的增长型公司。还有一个原因是，Facebook和其他上市网络公司报告了第二季度的收入，表明软件与互联网股票进入了移动驱动增长时期。

    另外一个原因是，历史上，科技公司IPO会有一个蜜月期，这些公司的股票会上涨一段时间，几周之后会缓慢下跌（自八月初以来，今年30家进行IPO的科技公司共有12家进行了初次上市交易）。例如，基于云的企业软件公司Benefitfocus在上个月上市，每股股价为26.50美元，上市后第一周便上涨到55.87美元，上周跌至37.32美元。

    类似的情况包括家庭自动化软件制造商Control 4。它在八月初以每股16美元首次上市交易，几天内便上涨至24美元。上周，这家公司的股票下跌到15.53美元。其他公司，比如CDW和视屏广告网络Tremor Video等，之所以有不错的上市表现，也是因为他们降低了最初的发行价。

    蜜月期可能会把公司引入歧途。据《华尔街日报》（Wall Street Journal）报道，自从互联网时代以来，今年科技公司IPO第一个月的表现最为强劲（虽然当时第一个月反弹的幅度远远大于现在）。从历史角度来看，更令人担忧的是，2013年进行IPO的科技公司中，有三分之二在之前12个月出现了亏损。目前，我们并未像互联网泡沫时期一样，对上市科技公司进行盲目的投资。实际情况更加复杂，我们并不像有些人（包括我在内）预测的那样，进入IPO萧条的时期。相反，我们看到许多小公司的业务很有前途，但却并未表现出任何盈利的迹象。科技公司IPO有许多很好的投资机会，关键是要把它们从那些只是昙花一现的公司里挑出来。（财富中文网）

    译者：刘进龙/汪皓。