戴尔先生收购戴尔公司的交易前后已经拖延了6个月时间，至今看不到成交的明确日子。不过，虽然这笔交易有些拖拉，但绝不是最拖拉的一宗。此前，有一笔并购交易前后拖了20个月，而其中间插曲不断！

    戴尔（Dell）收购案一拖再拖，似将绵绵无绝期，但它历时之长远非空前绝后。

    就我所知，历史上历时最长的正式收购过程当属贝恩资本（Bain Capital）和Thomas H. Lee Partners收购广播电视巨头分明频道通信公司（Clear Channel Communications）。

    分明频道通信公司于2006年11月14日宣布，将接受贝恩和THL公司以每股37.60美元的价格收购（公司总值约187亿美元）。但这笔交易直到20多个月之后（2008年7月30日）才最终达成，成交价为每股36美元。

    分明频道通信公司宣布接受收购之后，直到收购最终完成之前，状况不断：

• 先是股东反对，称收购价太低。

• 分明频道通信公司另外以10亿美元的价格，将近500个广播电台和电视台卖给了私募资本Providence Equity Partners。

• 报价一度提高至每股39.20美元，公司和贷方都接受了这个价格。

• 全球信贷紧缩来袭，贷方随后拒绝为这笔交易提供任何资金。

• 贝恩和THL起诉相关银行，最终达成和解协议。根据协议，银行将以每股36美元的标准提供资金。

    相比之下，现在距离戴尔公司同意私有化才过去了半年。比起著名的RJR Nabisco交易——《门口的野蛮人》（Barbarians at the Gate）一书即以此为主题——的时间跨度长了一倍，但还不到传奇的分明频道交易案的三分之一呢。

    而且，除非卡尔•伊坎能说服法院相信，戴尔公司的特别委员会是迈克尔•戴尔的傀儡——这会很难，因为该委员会已经成功要到了更高的价格，否则这桩交易案从头到尾耗时应该不会超过一年。

    戴尔收购案确实有些没完没了，但我们也不是没见过更糟糕的……（财富中文网）

    译者：项航