Slack开盘时的成交量惊人，令投资者和做市商都颇感意外。

6月20日在纽约证券交易所交易大厅，媒体、投资者和做市商齐聚一堂，急切等待Slack股票上市交易。随着Slack标志性的信息提示声“ping”响起，公司创始人及首席执行官斯图尔特·巴特菲尔德该敲钟了。Slack（代码为“WORK”）开盘报38.5美元/股，超过发行价57%，盘中价格保持40美元以上，收盘价高过38美元。

但Slack没有采用IPO（首次公开招股）方式上市，而是选择了不太常见的直接上市。以下是从Slack上市中可以吸取的经验。

成交量高

Slack开盘时的成交量惊人，令投资者和做市商都颇感意外。

做市商Citadel Securities负责此次Slack直接上市交易，执行服务主管乔·梅卡恩表示，原本预计Slack刚开始交易的成交量约将达到1000万至1500万股，在约2亿股符合交易资格的股票中约占5%。梅卡恩表示，普通IPO的公司上市交易时成交量在流通股中所占比例为10%，而Slack开盘时的成交量达到了约4000万股，比例远超正常水平。梅卡恩评价道，“出乎意料地强劲”。

高额成交量和全天都很稳定的交易流表明，投资者强烈看涨。梅卡恩发表的报告称，从开盘开始“买家就非常感兴趣，尽管价位很高”，而且卖方出货足够。“我认为，首个交易日大部分时间甚至全天强势是个好迹象，充分证明了该股的实力。”梅卡恩说道。

与典型的IPO交易相比，直接上市的供求关系略有不同，所以Citadel Securities等做市商之前有些担心。事实上，“可能出现市场上存在买家，市场上是否有供应却存疑的情况。”梅卡恩在上周三于纽约州蒙托克召开的《财富》头脑风暴金融会议上说道。

但现在看来，Slack直接上市引起的忧虑已然平息。“可能最令人惊讶的就是开盘以来该股走势十分稳定。” 德勤合伙人巴雷特·丹尼尔斯说道，他认为Slack “惊人稳健”的走势是个好兆头。

直接上市会变成趋势吗？

会有其他公司效仿Slack吗？

“Slack今日表现优异，而如果还有其他一些公司密切关注（直接上市的方式），我不会感到意外。” 丹尼尔斯说道。梅卡恩表示，已经有些考虑直接上市的公司与Citadel Securities进行接触。Slack的联合创始人及首席技术官卡尔·亨德森在上周四向CNN商业频道表示，之所以倾向这种非传统上市方式，是因为“我们并没有筹集资金的需求，这一点最为关键”。

但是，分析师认为直接上市取代传统IPO的可能性不大。“我从来不相信会有很多公司效仿，而且有能力这么做的公司很少。” 丹尼尔斯说道。“但如果有公司想知道这条路能否行得通，今天就能看到了。”

Slack的股价表现肯定会让企业软件公司格外受到鼓舞。

“这表明对企业软件公司来说，现在IPO机会很大。”资产管理公司D.A. Davidson的高级副总裁兼高级研究分析师里希·贾卢里亚说道。“预计年底以前会有更多的软件公司IPO。”

Citadel Securities又怎么看呢？

梅卡恩报告称，Citadel Securities本身便是“Slack的大用户”，连为该公司上市规划过程中也都靠Slack软件沟通。（财富中文网）

译者：艾伦

审校：夏林