去年，埃里森的薪酬约为1.53亿美元，跻身美国薪水最高的高管之列。股东对此非常不满意，但甲骨文董事会一致对股东的呼声充耳不闻。不过，这种情况今年可能会发生改变。

    甲骨文公司（Oracle）股东对拉里•埃里森的巨额薪酬已经忍无可忍。

    甲骨文公司与其他美国公司一样，必须在每年的股东大会上提交高管薪酬方案，由股东投票表决。过去三年中，甲骨文公司所获最高支持率为三分之二；而在过去两年中，有五分之三的大股东对高管薪酬方案持反对意见。而这个结果应该在意料之中。多年来，甲骨文公司的股东一直在提出决议，反对公司的高管薪酬方案，今年也不例外。

    因为甲骨文CEO拉里•埃里森拥有公司约25%的已发行股票，甲骨文公司最后还是获得了对薪酬方案的微弱支持。埃里森不会投票反对自己的薪水，但是，如果刨除埃里森的股份，几乎没有股东会批准这家公司的高管薪酬方案。

    去年，埃里森的薪酬约为1.53亿美元，跻身美国薪水最高的高管之列。他薪酬的98%左右通过行使股票优先购买权获得；而他的薪水只有1美元。过去七年中，甲骨文公司董事会每年都会向埃里森授予700万份股票期权。这么高的几率，，想不取得巨额收益都难。

    虽然缺乏对薪酬方案的支持，但去年，甲骨文公司的薪酬委员会还是决定，“没有充分理由对高管薪酬方案进行重大改革，”同时再次向埃里森授予了700万份期权。甲骨文公司目前尚未公布任何薪酬方案变更计划，公司发言人也拒绝发表评论。

    各家公司通常依据同业公司高管的薪酬确定本公司CEO的薪酬。但是，在甲骨文公司界定的同业公司中，CEO们的薪酬远远低于埃里森的薪酬。高管薪酬研究公司Equilar近期为《纽约时报》（New York Times）开展的薪酬调查显示，2013年，埃里森的薪酬达到7,840万美元，在美国前200名高薪CEO中名列第三。而且，这个排名还只计算了他在2013年获得的700万份股权的价值，不包括行使原有期权获得的收益。思科公司（Cisco）的约翰•钱伯斯2013年的薪水为2,100万美元，与埃里森的薪水最为接近，而高通公司（Qualcomm）的保罗•雅各布以2,040万美元的薪水紧随其后。

    甲骨文的其他同业公司高管的薪水如下：惠普公司（HP）玛格利特•惠特曼1,760万美元；IBM公司（IBM）罗睿兰1,400万美元；购物网站eBay约翰•唐纳荷1,380万美元。他们的薪酬都没能进入前200名。

    那么，甲骨文公司到底怎么想的？甲骨文公司远远不是业内最大的公司。例如，2013年，IBM的收入约为1,000亿美元，而甲骨文公司的收入仅为370亿美元。

    股东对高管薪酬的投票（即所谓的“薪酬发言权”投票）不具有约束力。虽然公司董事会代表股东，但并不是必须按照股东的意见行事。不过，甲骨文公司董事会毫不妥协的态度极不寻常。

    相比之下，虽然塔吉特百货公司（Target）董事会在去年的“薪水发言权”投票中获胜，尽管优势很微弱，但是董事会还是对高管薪酬方案进行了实质性调整，结果导致公司CEO薪酬大幅缩水。麦克森公司（McKesson）和弗里波特－麦克莫兰铜金公司（Freeport McMoRan）在2013年遭遇的惨败同样也促成了对公司高管薪酬方案的改革。

    通常情况下，如果哪家公司像弗里波特－麦克莫兰铜金公司一样，业绩平淡，CEO却获得高额薪酬，这家公司就会在“薪水发言权”投票中失败。而甲骨文公司的情况却很不一样。过去五年，甲骨文公司股票价格一直在稳定攀升，近期还开始支付股息。此外，甲骨文公司的净收入在过去五个季度中保持基本稳定。而且，甲骨文公司还会因为股东在公司的不作为（不反对薪酬方案）而进一步增加对他们的高额回报。那么，股东们到底在抱怨什么？股票价格的上涨使埃里森获得1.5亿股票期权收益，但同样也给股东们带来了好处。

    有些公司业绩优秀，但股东们依然否决了公司的高管薪酬方案。麦克森公司的股东回报一直不错，依然进行了薪酬改革。尽管达美乐比萨（Domino’s Pizza）和墨西哥烧烤快餐店（Chipotle Mexican Gril）取得了优异的业绩，却都在上月的“薪水发言权”投票中惨败。尽管目前要想知道这两家公司将出台哪些改革措施还太早，但是过去的经验表明，他们不会忽视投票的结果。

    今年10月召开的甲骨文公司年度大会将对新的股东提案进行投票。除非公司宣布重大变更计划，否则“薪水发言权”投票结果似乎已成定局。美国劳工总会与产业劳工组织（AFL-CIO）及纽约市雇员退休体制（New York City Employee Retirement System）提交了决议，呼吁对薪酬方案进行变革，原因是“这家公司近期提交股东批准的（薪酬）方案引用的综合（业绩）标准含糊不清或名目繁多，以至于毫无意义。”卡明斯基金会（Nathan Cummings Foundation）甚至提交了所谓的“代理参与”决议。这个决议将允许股东正式提名董事，还有可能让他们进入薪酬委员会。这样一来，他们就能执行股东们的要求。

    那么，是什么原因让甲骨文公司忽视大多数股东的愿望呢？埃里森是公司的创始人，所以可能是这种情形：“我的地盘我做主。”不过，许多公司也只会向创始人支付适度的薪酬。比尔•盖茨或史蒂夫•鲍尔默从未获得微软公司（Microsoft）的股票奖励，他们每年只获得有限的薪水和奖金。他们持有公司的大量股票，使股权奖励变得毫无意义。股东因此对他们的支持程度会提高多少？埃里森的情况也是一样，只是他的董事会不说而已。

    或许，错就错在董事会。虽然存在杰弗里•亨利这位独立董事长，但是董事会似乎不愿意反抗埃里森。当然，独立董事长的问题在于，他根本没有独立性。亨利曾经在这家公司担任了13年的首席财务官。这家公司的代理委托书显示，现在他仍然“定期与公司的重要客户会面，在完成全球主要商业交易中发挥着重要作用。”只要合理定义“独立董事”这个词，亨利无论如何都算不上独立董事，而是一名高管。在甲骨文由11人组成的董事会中，除埃里森外，还有三名公司高管。此外，甲骨文董事会有六名董事在任的时间已经超过了十年，这么长的任期也使得独立性几乎成为不可能。

    这是《财富》美国500强中最排外的董事会之一。但是，它还能忽视股东的要求多久？

    与其他决议不同，“代理参与”决议具有约束力。近期，纳伯斯工业公司（Nabors Industries）和切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy）通过了类似的决议，导致了公司董事的大换血。如果甲骨文公司也通过代理参与决议，这些享有终身职位的董事可能就得走人。届时，埃里森也的薪酬很可能会大幅缩水。（财富中文网）

    译者：乔树静/汪皓