一旦出现优质的投资对象，风投公司一般会组团投资，但WhatsApp是个例外。当初，只有红杉资本一家公司对它投资。Facebook斥资190亿美元收购WhatsApp之后，红杉有望从当初的投资获得34亿美元的回报，成为风投史上最赚钱的一笔投资。吃独食会不会从此成为新趋势。

    Facebook同意以190亿美元的创纪录高价收购移动聊天应用WhatsApp后不久，我问红杉资本（Sequoia Capital）合伙人吉姆•戈茨，为什么只有红杉这唯一一家风投公司对WhatsApp进行了投资。

    吉姆的回答是，因为红杉希望获得WhatsApp公司尽可能多的股权。

    这话听起来似乎平淡无奇，但事实上，这在风险投资界极为罕见。

    绝大多数情况下，像WhatsApp这样的公司，等到Facebook找上门时，应该已经有了好几位投资者。以Facebook本身为例，它成立四年时，已经有了八个机构投资者。Twitter也是如此。即便同样是获得红杉资本支持的谷歌（Google），当时也还有一个主要的风险投资者——凯鹏华盈（Kleiner Perkins）。

    有时出现多个投资者反映的是资金需求。不过，大多数情况下，出现多个投资者的根源在于寻求社会认同——能使风险看起来不那么冒险的验证协议。毕竟，别人也愿意进行的投资能有多糟糕？

    比如，大家还记得吗，风投机构Institutional Venture Partners曾经在一篇新闻通稿中书面解释过它去年投资SnapChat的一个理由？

    追随聪明人的投资步伐。Snapchat的早期投资者包括基准资本（Benchmark Capital）和光速创投（Lightspeed Venture Partners），两者都是硅谷的顶级风险投资公司。我们与两家公司都有过合作，对他们两家都钦佩不已。Institutional Venture Partners公司2009年二月与基准资本一道投资了Twitter。这笔投资被证明是我们公司有史以来最成功的投资之一。我们还与基准资本一起投资了MySQL，后者于2008年被太阳计算机系统公司（Sun Microsystems）出资10亿美元收购。

    所谓社会认同会在新创企业融资的各个阶段浮出水面，有时是在种子阶段，尤其是在AngelList这类融资平台上，情况尤为突出；有时是在早期融资阶段，要么是数家机构联合领投，要么是一家牵头，其余跟投。不过，最容易看出社会认同的还是在B轮或是C轮等后续融资阶段。下面是风投机构Rob Go最近发布的一条声明：

    绝大部分风投会在相对早期阶段就购入所投公司的股权。他们会在多轮竞争中不断扩大持股比例。不过，他们也不介意引入新的投资者以证明自己的投资是明智之举。通常，另一家风投会以更高的估值来投资，这就证明了早期投资者的眼光，而且在账面上他也大赚了一笔。而对于各家风投的有限合伙人而言，他们想必会颇为满意，而参与交易的主要合伙人更是面上有光。

    不过红杉资本在投资WhatsApp时没有掉入这个陷阱。他们看到了WhatsApp的美好前景，因而将其它人拒之门外。现在，风险投资史上最赚钱的一笔交易即将发生，红杉资本到了独享成果的时候。其它风投肯定会注意到吧？

    当然，我并非是第一个指出风险投资的社会认同难以为继的人。风险投资家亨特•沃克在大约两年前就发表过类似言论。但是，作为投资策略拿出来点评一下是一回事，正式发表以强调这个观点又是另外一回事了。（财富中文网）

    译者：项航