巴菲特的伯克希尔公司曾经在高点买下了Phillips 66石油公司的一批股票，成了他投资历史上为数不多的重大败笔之一。但现在，他找到出路了，他要用这批股票来收购Phillips 66旗下的子公司。干得漂亮!

    沃伦•巴菲特正在试图扭转伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）铸下的一个大错。

    周一，伯克希尔（Berkshire）宣布将收购炼油商Phillips 66旗下的特殊化学品公司。伯克希尔计划将所持Phillips 66的股票还给这家公司，用以支付交易款项。

    伯克希尔持有的这些Philips 66股票来自于2008年对康菲石油（ConocoPhillips）的一笔投资。巴菲特是在油价接近高点时购入这些股票的。于是，它迅速变成了一笔显而易见的糟糕交易。巴菲特曾经在伯克希尔的年度报告中称这笔投资是“重大失误”，愿意承担所有责任。

    根据Seeking Alpha上的一份分析报告，巴菲特为近8,500万股康菲石油的股票支付了约70亿美元，合每股约82美元。目前，这只股票当前的股价为70美元。因此，假如伯克希尔仍持有所有这些股票，当前市值为59亿美元，意味着巴菲特在这笔投资中损失了约11亿美元。

    但伯克希尔没有持续持有这些股票。它一直在卖出，目前仅持有约1,500万股。这只股票在2009年初下探32美元的低点后，大部分时间都在走高。因此，巴菲特在此项投资中的损失很可能超过10亿美元，他在这只股票的涨跌过程中选错了时机。这就是为何康菲石油常常被视为是巴菲特最大的失误之一。

    但分析中没有提及的一件事情是，伯克希尔在此次分拆中获得的Phillips 66股票。根据最近提交的文件，在此项收购前，伯克希尔拥有近16亿美元的Phillips股票。伯克希尔的2012年年报中将此项持股的成本基础计为6.60亿美元。但伯克希尔在分拆后购入了更多的Phillips 66股票，因此，并不是所有的股票都来自康菲石油投资。

    如今，用这些股票中的一部分（伯克希尔和Phillips都没有说明具体有多少），伯克希尔可以获得Phillips旗下一家专门制造石油运输专用化学品的子公司。类似于伯克希尔拥有的路博润（Lubrizol）制造的产品。因此，基本上，伯克希尔是在消除竞争，尽管它将继续单独运营这家新子公司。而且，用Phillips自己的股票，而不是现金或伯克希尔的股票，将很可能帮助伯克希尔节约他通过Phillips股票获得的所有收益而需支付的税费。

    但是，此项交易再一次显示，巴菲特能够利用平常人所不具备的方式利用其投资，让每一项交易都获得尽可能多的收益，即便是那些糟糕的投资。（财富中文网）