就保险股票市场的机会、房地产收购为何为时尚早以及专业技能日益增加的重要价值等问题，威尔伯·罗斯发表看法。

    不管是钢铁、纺织或汽车制造，威尔伯·罗斯（Wilbur Ross）总能在没落的行业里挖到金子，并借此成就一项利润丰厚的事业。他最初在罗思柴尔德集团（Rothschild）工作时就开始干这一行，2000年创立了自己的投资基金W.L. 罗斯公司（W.L. Ross & Co.）。举个例子，罗斯在2002年用3.25亿美元购买了破产的钢铁制造商LTV公司，两年后以45亿美元的价格卖出。鉴于目前经济仍处于艰难挣扎状态，《财富》杂志的凯蒂·贝纳（Katie Benner）采访了这位破产投资大王，听听他对在这个动荡时期中蕴藏的前景有何高见。

问：您认为目前最佳的机会在何处？

    保险股票市场存在很大的价值机会，但它们由于受次贷危机、年金和商业性房地产问题的影响而遭到打击。我不会指出具体名称，但一些管理良好的人寿保险和火灾及意外险公司将会更顽强地度过难关。它们以前都以股本净值的1.5倍或两倍的价格交易，而目前却只有3/4。

    区域性及次区域性银行仍有很多问题亟待解决，而且它们账面上有大量商业性房地产，如果以市价计值的话，足以让大部分银行破产。当然，不是所有的资产它们都会拿市值来标价，那些贷款也并非全是不良的。然而，仍有几百家银行在我们能够撑过这个周期前就会破产。我们刚刚以9.25亿美元收购了佛罗里达州的联合银行（Bank United），美国联邦存款保险公司（FDIC）提供了49亿美元的援助。

    我仍然很看好通货膨胀保值债券（Treasury inflation－protected securities，TIPS），而且我认为地方政府债券市场马上会迎来一个大好时机。即使它没有发生拖欠债务的情况，一些州或地方政府还是会极力介入，这种举动会把人吓个半死。那将是个绝佳的收购机会。

问：商业性房地产情况如何？有些报道说您想收购位于纽约市濒临破产的公寓大楼——斯图维桑特镇（Stuyvesant Town）的彼得库柏村（Peter Cooper Village）？

    商业性房地产将来会引起人们的兴趣，但还没到时候。价格仍未跌至谷底。斯图维桑特镇正是未来前景的指向标，它是我们在繁荣时期犯下错误的典型代表。当然，我们对它很感兴趣。

    在当初大楼被交易时，融资是基于公寓价值受到租金控制不会继续下跌、它们将开始创造现金收入的想法。然而这种情况从未发生。这栋大楼还有11层的夹层债务，基本上没有任何价值。债务被分为约六种按揭证券，分割后卖给了投资者。因此，这笔交易对那厚厚一摞证券有很大的影响。这些证券将来的价格会低得诱人。但目前其价格还没有反映出我们所看到的困境。

问：您对2010年有何看法？

    将会是变化无常的一年。它将是个股而非股票市场的好年头。有些会有很好的表现，不管环境如何恶劣。

问：目前投资者面临的严峻挑战有哪些？

    政府的干预是其中之一。美国政府已经成了新的华尔街。任何一项重大的金融交易都有它的参与。约有90%的按揭贷款都由政府批准。医疗改革意味着又有16%的经济会受到政府更多的监管。

    然而，没有证据表明更多的控制能使情况改善。在美国，监管最严格的行业是商业银行业务，而这也没能防止那些机构做出糟糕的决策。

    信息与决策之间的关系是个难题。每个人几乎都在同时获得同样的信息，因此信息变得一文不值。投资者理清所有这一切的能力没有相应增长。人们总是忙于吸收信息，而没有时间去理解其中的含义。这就会造成反复无常的情况。

    举个例子，人们突然之间发现希腊有问题，市场就骤跌了10%。如果几周后人们认为加利福尼亚州有问题，那么市场又会有变化。其实，大家一年多以前就已经知道这两个地方都有麻烦。为什么我们现在开始关心起来了？我们怎么知道希腊的问题或是拯救那个国家是否会在某种程度上对整个经济形势产生影响？

    这就是为什么将来有一天专业技能的价值和对信息的理解能力会变得无比重要。

    译者：陈晔