全球对一次性塑料制品的审查日益严格，因而让这家公司获得了更多投资者的关注。

这家公司度过了狂欢的一年。

Ball Corp.最近击败了经常霸榜的生物科技公司和科技公司，成为过去12个月内标普500指数中表现第二好的股票，而大多数消费者对这家公司的了解都是通过它曾经销售的Ball牌梅森杯间接获得的。

该公司已经有将近一个半世纪的历史了，它很早就加入了反对塑料的战争，现在控制着全球33%的金属罐市场份额。如今，敏感的市场情绪以及所谓健康饮料的繁荣让该公司从中受益。它在20世纪90年代剥离了水杯生产业务，现在铝包装业务是重中之重。

标普500指数过去12个月的回报率只有区区2%（原因之一是国际环境的变化），但Ball Corp.的股价却飙升了91%。

这家市值250亿美元的公司为百威英博啤酒集团（Anheuser-Busch InBev）和可口可乐（Coca Cola）等公司供货，过去12个月的投资回报率仅次于债券交易平台MarketAxess。

几年来，消费者出于对健康的担忧，对汽水和啤酒的需求一直在下降，这两种产品是饮料罐行业的存亡关键，因此拖累了Ball的股价。但尼尔森的数据显示，苏打水、即饮鸡尾酒和其他种类的饮料已经取而代之，2018年饮料销售额增长3%，达到560亿美元。

Ball公司 116亿美元的收入中约90%来自于饮料包装（另外10%来自于该公司的航空航天部门）。

“如果你在1986年走进一家便利店，货架上的瓶瓶罐罐可能会有不同的颜色。”研究公司Vertical Research Partners的合伙人奇普·狄龙说，“市面上有这么多饮料品牌，要让人们注意到你，你需要生产很多不同的尺寸和形状。第二，塑料已经变成了众矢之的，而最便宜的替代品是铝。”

以Liquid Death为例。今年5月，该公司在种子轮筹集了160万美元的资金，销售的罐装水不仅以滑稽的“硬核”形象出现，而且还强调金属比塑料更可持续。饮料罐上除了印着“杀死口渴”这样吸引眼球的口号，还印了“塑料终结者”的话题标签。标签上说，70%的铝罐是可回收的，可回收塑料瓶只有3%。

塑料战争

在2019年索恩投资大会上（Sohn Investment Conference），资本公司Diameter Capital Partners的斯科特·古德温表示，他正在做空Plastipak的无担保债券。Plastipak是一家为卡夫亨氏（Kraft Heinz）和宝洁（Proctor & Gamble）等公司提供硬质塑料包装的公司。

“塑料包装行业已经日薄西山。”他在今年5月表示。

早在很久之前，倡导者就开始警告消费者，塑料制品在海滩上堆积如山，但是，反对塑料制品的运动，特别是反对单一用途塑料制品的运动，却在今年的美国市场上掀起了轩然大波。

洛杉矶和温哥华等城市正在禁止或限制塑料吸管的使用，而星巴克、凯悦和希尔顿等大公司则计划缩减对塑料的使用。百事可乐表示，计划将阿夸菲纳（Aquafina）品牌的水装在铝罐里。过去，中国是回收世界上大量垃圾的垃圾场，却在2018年停止了此类进口，美国国内因此引发了一场垃圾危机。

投资者看到市场对塑料制品的抵制，因此押注于Ball的可持续发展。

Robert W. Baird & Co. Senior Research研究公司的高级研究分析师甘沙姆·潘贾比称：“过去几年，人们对气泡饮料、能量饮料和可持续的关注推动了（对饮料罐的）需求。”

这家铝罐制造商也投入了双倍赌注。为了解决目前每一间大学校园或户外场地都存在的一次性杯子问题，该公司计划推出可重复使用的铝杯。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师尼尔·库马尔在最近给投资者的一份报告中写道：“鉴于全球对一次性塑料制品的审查日益严格，我们认为铝杯（全球铝杯的潜在市场约为900亿件，美国约为300亿件）对Ball来说是一个重大的长期的机遇。”

这种势头还能继续吗？

从一种衡量标准来看，该股的市盈率为47倍，不便宜。2018年，这个数字是27。“这是一种趋势。” Vantagepoint Investment Advisers公司的首席投资官韦恩·威克指出，“该股是否容易受到回调的影响？这不是不可能的。”

此外，该股的上涨也不能完全归因于公司本身。对经济衰退的担忧也促使投资者更多地买入Ball等防御类股，这些股票的特点是增长稳定，波动性较低。标普500主要消费指数过去一年上涨了12%，该股指包括宝洁、可口可乐、百事可乐和沃尔玛等公司。

威克补充称：“地缘政治和对关税的担忧带来了更大的不确定性，其中许多因素给投资者对未来收益增长的预期蒙上了阴影。”

但就目前而言，看多情绪一直在推动Ball的股价上涨。（财富中文网）

译者：Agatha