摩根大通将其评级从“超配”下调至“中性”，并将目标价定为121美元。

券商摩根大通刚刚下调了人造肉公司Beyond Meat的评级，这对一些激动的投资者来说也许难以接受。

帮助Beyond Meat上市后，摩根大通于6月11日将其评级从“超配”下调至“中性”，并将目标价定为121美元。摩根大通分析师肯·戈德曼在研究报告中对客户表示，Beyond Meat的股价已经超过“我们的目标价”。

在今年5月上市后，Beyond Meat一直呈直线上升态势，目前股价已经比25美元的首日开盘价上涨600%。戈德曼指出：“下调评级纯粹是从估值角度考虑。我们上周就已经指出，‘在某个时候，Beyond Meat在收入和盈利方面蕴含的出众潜力……将得到体现’——我们认为这一天已经到来。”

但尽管遭到抛售——6月11日盘中这只股票一度下跌21%，一些专家仍然认为这次股价下滑更多的是对围绕着Beyond Meat的过度兴奋情绪的反应，而非其价值。

咨询机构OC&C Strategy Consultants专门研究零售和消费行业的合伙人库瓦·诺克斯说：“我觉得那股兴奋情绪当然有可能稍超前于现在这家公司所处的位置。但我能理解这次的评级下调，它更多的是回归中性，就像是在说：‘好的，现在它的股价已经很高了，稍微冷静一下也不是不行。’这当然不是说他们不相信[这家公司的]未来，但现在的估值有些超前，用现在的价格和实现预期所需的时间相比，它的价格可能偏高。”

诺克斯仍然认为人造肉是“食品行业引人关注的增长领域之一”，而且投资者显然看好Beyond Meat相对于其他小众公司更贴合主流的吸引力。

虽然有些投资者可能在6月11日吓了一跳，但分析师的评级仍然相当中立。

彭博数据显示，Beyond Meat目前评级中有两个“中性”和两个“持有”，承销商摩根大通此前的评级为“超配”。

对许多食品行业专家来说，如果能够保持执行力，Beyond Meat就依然很吸引人。

投资银行Alantra的董事总经理、全球消费食品部门负责人杰夫·罗巴兹说：“就收入而言，这些产品显然有市场。我认为从消费者的角度来看，推动需求的实际上是环境和可持续性因素。Beyond Meat和Impossible Foods用非常好的办法解决了这些问题，所以显然有很大的益处。”

竞争加剧

但罗巴兹坚持认为，Beyond Meat等食品行业颠覆者要确保自己能够保持生产和销售增速，以便获得较高的估值，特别是在出现了竞争以后。

他说：“泰森食品和雀巢打算进入这个市场并投入大量资金，也就是说，Beyond Meat一定会有市场，但也将面临竞争。我确实觉得人们看好Beyond Meat和Impossible Foods是因为它们有一些先发优势，而且它们推出的产品看来确实很好，也引起了消费者的兴趣。但这样的市场机遇还会引来很多东西，所以保持执行力对它们来说真的很重要。”

虽然下调评级的消息造成股价大跌，但这可能给了投资者介入的机会，就像罗巴兹所说，这或许是“参与此类市场趋势的机会之一”。

不过，新股可能估值过高并不是什么新鲜事。在刚上市的那几周，拼车服务商Lyft的股价持续震荡，这可能影响了它的声誉。许多分析师都认为Lyft首日股价过高，在上市仅第二周Lyft的股价就暴跌了20%左右。

与Lyft很相似，Beyond Meat正在成为做空热门，最近它成了股价较高的融券对象之一。实际上，分析机构S3 Partners的数据显示，6月10日，Beyond Meat现有空头仓位的融券手续费超过了134%。

对某些人来说，Beyond Meat可能出现轧空行情。

S3 Partners的董事总经理伊霍尔·达萨尼斯基在6月10日发表的报告中写道：“Beyond Meat在很短时间内轧空的可能性非常大。由于空方不可能采取更多或有影响的行动，Beyond Meat的股价应继续上行，而且阻力非常小。”

轧空是指某只股票上涨从而迫使做空者平仓的情况，它可能意味着投资者对Beyond Meat投下了信任票。

同时，分析师还没有真的开始看跌这只股票，瑞士信贷给的目标价最高，为125美元。对那些和诺克斯看法相似的人来说，Beyond Meat可能还有一些上升空间。诺克斯说：“继续出现一些震荡不会让我感到意外。现在的做空仓位很多，很多人对这只股票的操作都和我们不同，而且我觉得接下来一段时间它无论如何都一定会有些起伏。”

不过，还无法判断Beyond Meat能否继续为投资者强劲上涨。（财富中文网）

译者：Charlie

审校：夏林