自从进入新时代，百年零售品牌西尔斯就未真正实现向客户提供价值。

据《华尔街日报》报道，西尔斯控股已经聘请顾问，可能按照美国破产法第11章递交破产申请。即使是不了解零售业的人，听到消息也会感到吃惊。

如今的西尔斯控股是两大美国零售业巨头西尔斯和Kmart合并的产物，已然负债累累。2004年，前对冲基金大王艾迪·莱姆伯特撮合两家公司合并，却显然欠考虑。合并后的西尔斯业绩连年萎靡，既未能在零售业的新领域立足，也没能通过投资实体店和商品提振经营。

上周，西尔斯有高达1.34亿美元债务到期。公司一度股价跌至0.44美元，仅仅12年前股价还曾触及145美元高点。西尔斯未对破产保护申请的可能性置评。但上周该公司董事会的确增加了一名拥有企业重组经验的董事。

2013年，西尔斯的首席执行官走马灯一般更迭后，终于确定由莱姆伯特接任。过去几年，他为了还债出售公司很多优质业务，包括业绩最好的一些门店、Lands’ End和Craftsman之类知名品牌、（去年清算的）遍布加拿大的庞大百货公司网。事实证明，不管是大甩卖，还是莱姆伯特旗下对冲基金提供的大笔贷款，都很难阻止西尔斯走向末路。而且出售业务无异于饮鸩止渴，西尔斯还失去了有机会在竞争中脱颖而出的特色。毕竟，零售商玩资本运作几时有过好结果？

尽管十年里关闭了几百家门店，西尔斯和Kmart仍然每况愈下，近年来同店销售持续下滑。事实上，从2005年开始，希尔斯控股已经不再公布单一年份的销售和同店（剔除新开张或关闭门店影响）销售增长数据。2011年年初以来，该公司累计净亏损112亿美元。随着西尔斯的业务越变越少，业绩也日渐惨淡，重拾昔日荣光的机会也逐渐渺茫。2015年，公司年营业收入还有540亿美元，而到了2018年，华尔街预计其年收入仅有124亿美元。

同店销售下降百分比，不计新开张或关闭门店；2018年数据为华尔街预期值。

慢性恶化的根源在哪里？首先，西尔斯没能吸引购物者不断上门，Kmart也没有。谁能想到，就在三十年前，Kmart曾是比沃尔玛更大的零售商。西尔斯旗下太多的门店非常陈旧，与此同时，塔吉特、沃尔玛和（夺走西尔斯众多家电业务份额的）家得宝都在门店和技术方面投入巨资。西尔斯当年在商品目录销售领域称霸一时，本可以在电子商务的战场上取胜，却抛弃了优势。在开拓商品业务方面，西尔斯远没有竞争对手积极主动：除了几年前因销售不佳而撤柜的金·卡戴珊自创时装品牌Kardashian Kollection，谁还记得西尔斯出售过哪些牌子的服装？

莱姆伯特承诺的改进迟迟未落实，他坚持将西尔斯改造成会员制零售商，努力打造会员项目ShopYourWay。按照这种路线，西尔斯需要的门店越来越少，规模也越来越小。但西尔斯至今也未出现销售业绩和利润强劲增长，谁会相信申请破产后，西尔斯能靠这种方式打翻身仗？虽然也曾有一些不错的尝试，比如为具体家电开设小门店，以及和亚马逊合作，但显然无力扭转命运。

多年来，莱姆伯特还不断为业绩不佳找借口（2005年和去年都归咎于媒体），最近怪起零售业大环境艰难。可今年却是消费者支出最为强劲的年份，强词夺理的借口实在没法让人信服。

莱姆伯特在2006年的致股东信中暗示，希望通过收缩业务规模恢复西尔斯的经营状况：“如果门店的财务状况良好且保持盈利，降低销售并无裨益，但如果盈利不是主要目标，销售主要来自分发产品而非直接向客户提供价值，缩减销售就有望实现经营成功。”

但是，问题就在这里：自从进入新时代，百年零售品牌西尔斯就未真正实现向客户提供价值。（财富中文网）

译者：Pessy

审校：夏林