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沃尔玛并购哈门那:老年人是交易的核心

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这次看似出格的并购之举,存在一个人口统计学上的重要原因:享有医保服务的人实在太多了。

对医疗行业即将颠覆的预期与恐惧,显然会催生并购——至少从企业的角度看是这样。据《华尔街日报》(Wall Street Journal)报道,全球最大的零售商沃尔玛(Walmart)正在与哈门那(Humana)进行“有关并购的初步谈判”,后者是一家拥有1,400万医保计划会员,2017年收入540亿美元的医疗保险公司。这笔收购一旦成功,影响力将超越去年CVS与安泰(Aetna)的合并。

西·穆克吉对这一事件的进展做了妙趣横生的阐述,我同事波利娜·马里诺娃今天早上在《财富》Term Sheet上的轰动分析也值得一读。不过要强调的是,这次看似出格的并购之举,存在一个人口统计学上的重要原因:享有医保服务的人实在太多了。

哈门那向证券交易委员会(SEC)提交的最近一份公开文件显示,美国为该公司贡献了79%的保险费和服务收入,其中大部分都是个人和集体的联邦医疗保险优先计划(Medicare Advantage)和其他单独的处方药物计划。哈门那为美国50个州中的每个州提供了至少一种医疗计划。

当然,这点对沃尔玛至关重要:在沃尔玛购物的数百万老年人也会在沃尔玛买药。这家全球最大的雇主之一(仅次于美国国防部和中国人民解放军)也是美国的第四大药房。根据Pembroke Consulting(以及我无所不知的同事菲尔·沃赫拜)的数据,该公司2016年的处方药销售额高达206亿美元。这让沃尔玛成为了比来德爱(Rite Aid)更大的连锁药店。

与CVS类似,沃尔玛一直在积极将基础的医疗诊所并入到门店之中。(哈门那也在朝这个方向发展。根据Modern Healthcare的数据,他们自己的公司与合资企业中拥有近200家诊所。)整合这些资源,就可以让哈门那医疗计划的会员通过沃尔玛的诊所享受基础医疗,通过沃尔玛的药房购买药品,通过沃尔玛的杂货店购买健康水果和蔬菜——其积极意义显而易见。

这就是双方合并的理由。克罗格(Kroger)也会收购该领域的某些公司(或是被收购)。等着瞧吧。(财富中文网)

译者:严匡正 

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