创始人们或许也已经意识到，如果他们想让公司上市，就必须要放弃一部分对公司的控制权。

在“独角兽时代”刚刚到来的时候，一家名叫“锋锐资本”的风投机构曾经宣布，公司将放弃对所投资的初创公司创始人投反对票的权利。当时这种做法还很少见，《纽约时报》曾表示，这说明了风投资本家们“把创业者当皇上一样供着。”

在创业界内部，锋锐资本的这种表态也受到了广泛好评，成为“创业者友好型”创投的又一范本。曾几何时，董事会一旦觉得创始人跟不上公司的增长节奏，往往就会二话不说地将他换掉，另外聘请一个CEO来摘桃子。而马克·扎克伯格却开启了一种全新的模式，防止了有第二个乔布斯因为不成熟或者缺乏管理经验之类的原因被风投赶出公司。这样一来，创始人就能保住他们的CEO职位，只需要再聘请一个雪莉·桑德伯格之类的管理高才，就可以替他们搞定公司日常管理中的琐碎事。

风投机构ffVC甚至在自己的名字中也不忘标榜这一理念，“ff”就是英文“创始人友好型”的缩写。这种情形在创投界变得越来越普遍，我甚至觉得就算他们投资的创始人杀了人，风投也有法子让他逃避法律的制裁。“不信试试——随便找个人杀杀，我们一点也不在乎，记得花我们的钱哦！”

为啥风投对创业者会像霸道总裁对白莲花一样宠溺呢？因为狼多肉少，风投的钱太多了，而值得投资的初创公司则是稀缺的。这种相对的稀缺性是不太可能改观的，不过我认为，近来的几起事件有可能会给风投当头一棒，让他们重新加大对所投资公司的控制。

首先，我们来看看Blue Apron和Snap这两家公司糟糕的股市业绩。这两家公司的股票结构都是不利于投资人的。Snap更是将公司的所有控制权赋予了其创始人。Blue Apron在六月份上市之前将它的建议IPO价格凭空砍掉了３４％，才过了6个星期，它的交易价格又被腰斩了50%。另外，标普和富时也表示，鉴于Snap的普通股无投票权，这两家公司将不会把Snap股票纳入他们各自的指数，因此，被动投资者们将根本无法接触到他们的股票。

接下来是Uber的例子。在经历了公开撕逼后，Uber公司CEO特拉维斯·卡兰尼克被董事会逼着辞了职，不过他仍然拥有公司10%的股权和16%的投票权。今年8月，Uber的早期投资者Benchmark公司出乎意料地对卡兰尼克提起诉讼，控告他涉嫌欺诈，违反信托责任，徇私枉法。（卡兰尼克的发言人表示，这起诉讼“充满了谎言和不实指控”。）

投资者们终于开始意识到，他们在所谓的“创始人友好型投资”上，犯了“是我给你自由过了火”的右倾投降主义错误。创始人们或许也已经意识到，如果他们想让公司上市，就必须要放弃一部分对公司的控制权。“独角兽时代”使很多创业公司长期保持私有化，避免了外部的仔细审查。而随后即将到来的“冷静创投”时代，将意味着这些公司终将成长为负责任的成年人。

最近，各大出版商一窝蜂地炮制出了许多“成长”主题的书，目的就是要给那些不成熟的千禧一代“催熟”。或许出版界也应该考虑出一本创业题材的成长指南了。（财富中文网）

本文另载于2017年9月1日刊的《财富》。

译者：贾政景