大银行虽然招人讨厌，但它们对于经济的稳定至关重要。

近来，标准普尔500指数，在长达七年的牛市中，几乎天天创下历史新高。

但股票价格的稳步上涨并未打消部分投资者的质疑，他们认为地缘政治的不确定性、相对低迷的经济增长速度和前所未有的央行刺激政策，均意味着我们不能假设股市上涨便意味着经济形势一切顺利。

但最近集中公布的大银行收入，却让我们有理由怀疑那些憎恨银行的人。美国四大银行富国银行、摩根大通、花旗集团和美国银行的财务状况，均证明当前的贷款规模高于三个月前。

这对于美国经济继续保持健康运行至关重要，银行银行贷款与经济增长之间存在密切的相互关系。事实上，我们可以认为，相比美联储的政策变化，私有银行贷款的变化，对于实体经济更加重要。这是因为，美联储的所有政策均需要通过大银行，才能对宏观经济产生影响。

以四大银行三至六月份累计贷款增长为例。四家银行合计为经济新注入资金约530亿美元，超过了美联储在其量化宽松政策的最高点，每个月买进的政府债券总额。当然，区别在于美联储从银行购买大量政府债券时，并不能保证这笔资金会落到广大民众的手中。而大银行的贷款则会真正投入到民众和公司，用于在实体经济中消费。

实际上，有经济学家认为，银行贷款疲软是导致大衰退之后经济复苏乏力的原因之一。下列图表摘自胡佛研究院（Hoover Institution）经济学家最近的工作论文。图中显示了此次大衰退之后与其他经济衰退之后银行贷款习惯的区别：

论文的作者认为，多德-弗兰克改革导致的监管负担加剧，至少要为大萧条之后银行贷款低迷承担部分责任。但许多经济学家在为非常不得人心的“不良资产救助计划”进行辩护时，也会将这种变化作为理由，包括前美联储主席本·伯南克。该计划即众所周知的银行救助。如果银行得不到救助，便无法继续提供保持经济增长需要的贷款，而美国经济将会陷入严重下滑，类似于上世纪30年代大萧条期间的经济状况。

也许你会为美国陷入下一次经济衰退而感到不安，但只要大银行贷款继续增加，在短期内便不太可能再次发生经济衰退。 （财富中文网）

译者：刘进龙/汪皓