China announced today its annual growth rate slipped to 7.4% in 2014, the lowest figure in 24 years and the first time the country has missed its yearly growth rate target since 1998.

    A slowdown was not unexpected. Lower investment in fixed assets, a property downturn and tighter control over local governments’ spending all contributed to lower growth.

    “It missed the target by a touch, but the number is still quite good,” says Li-Gang Liu

    过去几个月，中国官方媒体一直大肆报道中国的“新常态”，并透露政府可能将2015年的GDP增长目标定为7％。新华社20日撰文称：“中国的超高速增长期已经过去，我们得接受这一点。”

    早在2014年伊始，中国就在淡化自身增长潜力。2014年早些时候，李克强总理宣布，中国经济增长目标为7.5％，仅一天后，财政部长楼继伟就表示，增长7.2％就很好了。

    以花长春为首的野村证券香港分析师团队，详细说明了中国经济增长继续放缓可能会带来的局面。可以说是“塞翁失马，焉知非福”。

    花长春写道：“鉴于地方政府债务控制收紧、房地产市场调整以及去杠杆化等深层次的国内挑战……，经济将持续下滑。对于2015年，我们维持GDP增长6.8％的预测。”

    中国宣布的国有企业、影子银行以及地方政府债务等多项改革，会导致增长放缓，但它们有助于经济健康发展。目前，中国公共债务占GDP的比重高达250％，已令国民经济几乎难以支撑。

    澳新银行的刘利刚表示，中国服务业在2014年的表现，是此次公布的GDP数据中的一大亮点。服务业对GDP增长的贡献率为3.8个百分点，而制造业的贡献率为3个百分点。刘利刚称：“过去四年，尽管中国经济增长放缓，但新增就业岗位数量却在逐年增长，原因便在于服务业的发展。”相比自动化的工厂，服务业雇佣的人更多。

    同时，尽管中国经济增长速度在全球各大经济体中仍然遥遥领先，但其对石油、铁矿石和铜等大宗商品的消耗量却未同比例增长，出现这一现象的原因亦是因为服务业。随着市场意识到中国对大宗商品的需求增长被严重高估，过去半年，上述商品的价格直线下跌。

    如今的GDP增长放缓，同去年三季度时一样明显。当时，中国季度经济增长创下5年来的新低，消息一出，中国股市应声下跌。然而，同样是面对经济增长放缓的消息，本月20日中国股市反而上涨了2％，这暗示投资者或许已经习惯中国经济增长放缓。（财富中文网）

    译者：Hunter

    审稿：李翔