乐观与悲观的理由

写这篇编者的话时2012年刚刚过去，而玛雅人预言的世界末日并没有发生。同时，这一年还有其他很多预言没有实现，比如中国房地产市场没有崩溃，中国银行业也没有发生坏账危机，中国经济仍然平稳增长，俄、美、中三大国领导人有惊无险地实现了平稳过渡，欧元没有分崩离析，美国没有跌入财政悬崖等等，这一切都与年初一些危言耸听的预言家们的预言背道而驰。总之，乐观主义再一次获得了胜利。

在乐观主义情绪高涨的时候，我们或许更应当看看悲观的理由；正如在悲观主义占上风的时候，应当多看看乐观的理由一样。事实上，2012年年初令预言家们悲观的理由大多数都没有消失。从世界末日来说，自从人类发明核武器之后，这种威胁人类整体生存环境的风险就无法被彻底消除，比如著名理论物理学家斯蒂芬·霍金（Stephen W. Hawking）就认为人类可能于未来1,000年内灭绝；中国房地产市场虽然没有崩溃，但高高在上的房价确实成了普通老百姓无法承受之重，以北京的房价来说，绝对价格已经与纽约相差无几，但北京人的收入只有纽约人的几分之几呢？中国银行业确实没有出现大面积的坏账，但中国银行贷款已经在社会融资额中的占比从以前80%以上降到50%，问题是那些没有划到银行贷款的社会融资中，有多少风险可控？又有多少是在出现坏账时与银行毫无干系呢？中国经济确实是世界主要经济体中少有的亮点，但也正如许多经济学家所预言的那样，与过去十年的平均经济增速相比已经大幅下降。绝大多数人都对一位著名经济学家说的“中国经济未来20年还能保持8%的增长率”的论断将信将疑。领导人的更替的惊险属于政治的范畴，我们这些小民不说也罢。

欧元在过去一年虽然没有解体，但欧元所面临的挑战并没有消失：深陷主权债务危机的欧元国家的经济仍然举步维艰，欧元区整体经济在三季度进入技术性衰退，整体的就业市场前景黯淡。在可见的将来，欧洲出现救世主的可能性很小，欧元走出危机的过程必然是曲折且长期的。

欧洲、中国和美国这世界上最重要的三大经济体中，美国经济的未来似乎是确定性最高的。奥巴马总统在相对强劲的就业和经济数据的帮助下获得了连任，因此他和团队有机会再用四年来实施自己的变革政策；与此同时，导致金融危机的美国房地产市场触底反弹基本得到确认，因此，奥巴马似乎也获得了更大的经济空间来进行改革。但美国人对于制造业的热衷以及中国成本优势的消失，对于中国出口企业却并不是什么好消息。

本期封面是我们坚持了9年经理人压力调查，今年高管们的压力创近7年来的新高，这一定程度上也说明经济形势不如从前那么乐观。