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乐观与悲观的理由

周展宏2013-01-31

写这篇编者的话时2012年刚刚过去,而玛雅人预言的世界末日并没有发生。同时,这一年还有其他很多预言没有实现,比如中国房地产市场没有崩溃,中国银行业也没有发生坏账危机,中国经济仍然平稳增长,俄、美、中三大国领导人有惊无险地实现了平稳过渡,欧元没有分崩离析,美国没有跌入财政悬崖等等,这一切都与年初一些危言耸听的预言家们的预言背道而驰。总之,乐观主义再一次获得了胜利。

在乐观主义情绪高涨的时候,我们或许更应当看看悲观的理由;正如在悲观主义占上风的时候,应当多看看乐观的理由一样。事实上,2012年年初令预言家们悲观的理由大多数都没有消失。从世界末日来说,自从人类发明核武器之后,这种威胁人类整体生存环境的风险就无法被彻底消除,比如著名理论物理学家斯蒂芬·霍金(Stephen W. Hawking)就认为人类可能于未来1,000年内灭绝;中国房地产市场虽然没有崩溃,但高高在上的房价确实成了普通老百姓无法承受之重,以北京的房价来说,绝对价格已经与纽约相差无几,但北京人的收入只有纽约人的几分之几呢?中国银行业确实没有出现大面积的坏账,但中国银行贷款已经在社会融资额中的占比从以前80%以上降到50%,问题是那些没有划到银行贷款的社会融资中,有多少风险可控?又有多少是在出现坏账时与银行毫无干系呢?中国经济确实是世界主要经济体中少有的亮点,但也正如许多经济学家所预言的那样,与过去十年的平均经济增速相比已经大幅下降。绝大多数人都对一位著名经济学家说的“中国经济未来20年还能保持8%的增长率”的论断将信将疑。领导人的更替的惊险属于政治的范畴,我们这些小民不说也罢。

欧元在过去一年虽然没有解体,但欧元所面临的挑战并没有消失:深陷主权债务危机的欧元国家的经济仍然举步维艰,欧元区整体经济在三季度进入技术性衰退,整体的就业市场前景黯淡。在可见的将来,欧洲出现救世主的可能性很小,欧元走出危机的过程必然是曲折且长期的。

欧洲、中国和美国这世界上最重要的三大经济体中,美国经济的未来似乎是确定性最高的。奥巴马总统在相对强劲的就业和经济数据的帮助下获得了连任,因此他和团队有机会再用四年来实施自己的变革政策;与此同时,导致金融危机的美国房地产市场触底反弹基本得到确认,因此,奥巴马似乎也获得了更大的经济空间来进行改革。但美国人对于制造业的热衷以及中国成本优势的消失,对于中国出口企业却并不是什么好消息。

本期封面是我们坚持了9年经理人压力调查,今年高管们的压力创近7年来的新高,这一定程度上也说明经济形势不如从前那么乐观。

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