三位基金经理谈人民币升值

周建春：我觉得人民币估值调整是一种政府行为，它升不升值代表了整个国家政治军事经济等多方面的利益。“两会”期间，温总理表示，人民币没有被低估，我觉得说得比较客观。我认为人民币的升值将会是循序渐进的过程。尽管目前政府在积极推进经济转型，但出口占经济的比重还是比较大，对就业也有较大影响，因此从政府角度看，也不想人民币升值太快。人民币问题在做行业配置的时候对我们会有点影响，比如航空股最近表现还不错，但对我们的市场配置影响不大。

王晓明：随着贸易摩擦加剧，人民币升值的势态越来越明显了，比如美国最近通过了一些法案对中国施加压力，要求人民币升值。如果人民币升值，在短期之内会对中国的出口行业和资产价格产生压力。所以政府在升值过程中，会采取比较缓和的方法来缓解升值的压力。我个人认为，人民币升值在中国是比较敏感的话题，出口的大环境在逐步恢复之中，中国一向对出口的依赖程度还是蛮高的。如果一下子升值过快，会对经济有较大的打击。我觉得政府还是会比较谨慎地对待人民币升值。

吕俊：如果想实现经济转型，要有取有舍。可能暂时要牺牲经济增长速度，放弃劳动力消耗时间长的行业，这样才能转向高附加值行业。这就牵扯到我们对人民币升值的态度。现在人民币老不升值，就是要赚一点点出口的利润，而换来美元，美元又在不断贬值，收益率又很低。人民币不升值，还拼命生产，大量进口商品、原材料，这样很容易造成国内经济过热，这种过热属于成本推动型过热。附加价值不高，所以很难承担很高的工资。大量进口原材料推动成本上升，造成的局面就是全国人民正在为出口部门、为低端的制造业付出代价。人民币一天不升值，经济就进一步接近过热，过热造成通货膨胀。

所以说，人民币升值不是美国人来做决定的事，而是我们是不是下决心进行经济转型。如果要转型，就得让人民币升值。做高端制造业的话，就需要高端机器设备。很多设备要靠进口，而如果人民币升值的话，就降低了高端制造业的成本。同时，向高端制造业转型，还要聘请大量工程师，有中国的，也有外国的，这在中国制造业并不稀奇。比如，现在中国汽车制造商可以购买意大利设计的车型，质量工程师可以请日本人。为什么现在中国的制造业飞速发展？很大程度上是因为引进了全球各地的资源。高端制造业都会受益于人民币升值，将来中国会有德、日的工程师来制造汽车，这很美妙。这就好像美国曾大量吸收中国留学生，现在硅谷一半中国人，一半印度人。因此，我支持人民币升值，从经济转型的角度，从提高高端制造业竞争力的角度，我都认为人民币应该升值。从控制进口成本、控制通胀的角度，也是如此。

吕俊：（有人说，人民币升值确实有好处，但中国出口部门太大，可能会造成大量产能过剩）其实，不会这样的。目前，利润压得低，是中国企业之间的竞争造成的，如果中国企业一起升值，利润还是可以保持的，（因为）人家需要你的商品。实际上，人民币2005年升值以来，中国的市场出口份额并没有降低，反而有所提高。这充分说明，升值并不会使出口部门的处境变得困难。总之我认为，经济转型要建立在人民币升值的基础之上。人民币升值是今年最大的投资机会。人民币升值是一个必然趋势，但大家都有一个误区，就是认为升值对出口一定会造成打击。你看日本升值升得很厉害，而现在出口部门还是它的主要部门，仍然有竞争力。有人以为日本经济低迷是因为日元升值，其实不是的，而是和它的人口老龄化、银行体系僵化有关。