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牛市一定要回来

东山豹蔚2015-07-31

从6月中旬至7月初,中国股市经过了 1800点的惨烈下跌,其速度之快,幅度之深,都是前所未有的,让不少投资者痛不欲生。

这轮大跌不是因为估值过高引起的回调,而是有做空势力在兴风作浪。不少人联想起了1949年的证券大楼事件。495月,上海解放,人民政府宣布废除法币,流通人民币。但上海市民对新生的人民币缺乏信心,一些投机分子趁机炒作银元,结果造成人民币对银元大幅贬值,物价飞涨。新政府调集大量物资进沪,试图通过增加供给平抑物价,但反而给奸商提供了囤积居奇的机会,结果物价涨得更凶,群众怨声载道。眼见金融形势无法稳定,政府只能放大招:派警察查封证券大楼,把投机分子抓起来。人民币自此得以正常流通。

这轮大跌也有相似之处。管理层在七月初连续推出救市措施,不惜停发新股,动用真金白银托市,可给人的感觉是,救市措施越多,股市跌得越惨。直到79日,公安部副部长进驻证监会调查恶意做空,股市这才发生逆转。

可是,事情并没有从此一帆风顺。大涨三天后,市场又发生颠簸,千股跌停再度出现,甚至有二次探底的迹象。经过这么一番折腾,不少投资者的资产已化作一地鸡毛,尤其是那些动用杠杆炒股的。看来,要让股市彻底反转并非易事。

不过,笔者认为,A股仍有有投资的价值。此前,笔者颇为看好基建类的企业,特别提到了南北车。但是,合并后的中车股价大跌6成,投资者伤心欲绝,不少人说中车就是第二个中石油。其实,这两家公司不具有可比性。化石能源没有未来,高铁有。高铁是中国最有竞争力的产业之一。面对经济下行的压力,中国会把这个产业发展到极致,不仅修遍全中国,还要修到世界各地。此外,高铁产业还有极大的升级潜力。常规高铁修到头了,还可以造磁悬浮运输系统。中国已经掌握真空管磁悬浮技术,列车的理论时速可达每小时5000公里,一旦进入实用阶段,将给运输带来了革命性的变化。想想看,如果未来横跨大西洋的真空管磁悬浮列车,只需两个多小时就能把人们从中国带到美国,这该有多么激动人心!在新的科技革命降临之前,高铁就是中国保增长的利器。中国一定会把它做到让人瞠目结舌的地步。所以说,中车的发展其实不可限量的。笔者甚至认为,中车是两家有可能达到中石油、中石化这样的巨无霸体量的企业之一(另一家是中国建筑)。

与铁路和基建一样的有潜力的,是军工产业。中国公司正纷纷走出国门,谋求新的增长。但如果国家军事投送能力跟不上,则很难保证自家企业在国门之外的利益。很多投资者觉得,军工类企业普遍业绩不好,估值很高,绝对价格也不低,完全依靠题材或概念在炒作。但中航工业集团董事长林左鸣不这样认为。7月下旬,他在接受采访时说,中航工业所属上市公司的股价并没有高估,航空工业作为军工高科技产业,其价值的核心在于具有强大的科技实力作为支撑。由于保密原因,中航工业有很多重要的技术并没有对外公布,如果这些项目进入资本市场,其价值前景不可估量。林左鸣特别提到了一种材料:第一,我们正在全力以赴推动新材料研制,我们已经研制出来的新材料,将极有可能掀起一场材料进步的革命。

笔者不是资深军迷,但对这种材料也有所耳闻。去年年底,林左鸣在珠海航展上做了一期央视《对话》节目,提到中航工业正在研发一种可以“吃掉”各种雷达波的“黑体材料”。我们知道,隐形飞机要逃过雷达探测,七分靠外形,三分靠机身表面昂贵的吸波涂层。而有了这种黑体材料,制造飞机时就不必考虑气动外形的隐身问题,用它制造出来的任何种类的飞行器都有隐身效果。林左鸣同时暗示,使用了这种材料制造飞机后,仍有办法确保飞机之间的数据交换畅通,不会被这种材料吃掉。他在7月份股灾后再度提及这种材料,用以证明集团所属上市公司的价值,这说明这个技术趋向成熟。黑体材料将是一项具有重大战略意义的技术,有可能改变世界政治格局。相信在未来,中国军工业会涌现出各种各样的黑科技,支持其上市公司的估值。

眼下,牛市对中国经济意义重大。金融危机以后,中国的发展依靠四万亿刺激计划支撑,GDP增长迅速,因而对股市走熊不甚在意。但现在,刺激计划已经不管用了。企业需要牛市来融资,地方政府需要牛市改善财务状况,普通人希望牛市给自己的资产增值。上半年,中国经济增长能达到7%,股市做出了相当的贡献。股市走熊,会使国家和个人陷入一场大败局。林左鸣在接受采访时认为,股市一旦崩盘,可能危及五星红旗。能让一位实体行业的国企领导人说出这样的话,可见股市对中国经济的重要性了。

牛市,你一定要回来。

 

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