牛市一定要回来

从6月中旬至7月初，中国股市经过了 1800点的惨烈下跌，其速度之快，幅度之深，都是前所未有的，让不少投资者痛不欲生。

这轮大跌不是因为估值过高引起的回调，而是有做空势力在兴风作浪。不少人联想起了1949年的证券大楼事件。49年5月，上海解放，人民政府宣布废除法币，流通人民币。但上海市民对新生的人民币缺乏信心，一些投机分子趁机炒作银元，结果造成人民币对银元大幅贬值，物价飞涨。新政府调集大量物资进沪，试图通过增加供给平抑物价，但反而给奸商提供了囤积居奇的机会，结果物价涨得更凶，群众怨声载道。眼见金融形势无法稳定，政府只能放大招：派警察查封证券大楼，把投机分子抓起来。人民币自此得以正常流通。

这轮大跌也有相似之处。管理层在七月初连续推出救市措施，不惜停发新股，动用真金白银托市，可给人的感觉是，救市措施越多，股市跌得越惨。直到7月9日，公安部副部长进驻证监会调查恶意做空，股市这才发生逆转。

可是，事情并没有从此一帆风顺。大涨三天后，市场又发生颠簸，千股跌停再度出现，甚至有二次探底的迹象。经过这么一番折腾，不少投资者的资产已化作一地鸡毛，尤其是那些动用杠杆炒股的。看来，要让股市彻底反转并非易事。

不过，笔者认为，A股仍有有投资的价值。此前，笔者颇为看好基建类的企业，特别提到了南北车。但是，合并后的中车股价大跌6成，投资者伤心欲绝，不少人说中车就是第二个中石油。其实，这两家公司不具有可比性。化石能源没有未来，高铁有。高铁是中国最有竞争力的产业之一。面对经济下行的压力，中国会把这个产业发展到极致，不仅修遍全中国，还要修到世界各地。此外，高铁产业还有极大的升级潜力。常规高铁修到头了，还可以造磁悬浮运输系统。中国已经掌握真空管磁悬浮技术，列车的理论时速可达每小时5000公里，一旦进入实用阶段，将给运输带来了革命性的变化。想想看，如果未来横跨大西洋的真空管磁悬浮列车，只需两个多小时就能把人们从中国带到美国，这该有多么激动人心!在新的科技革命降临之前，高铁就是中国保增长的利器。中国一定会把它做到让人瞠目结舌的地步。所以说，中车的发展其实不可限量的。笔者甚至认为，中车是两家有可能达到中石油、中石化这样的巨无霸体量的企业之一（另一家是中国建筑）。

与铁路和基建一样的有潜力的，是军工产业。中国公司正纷纷走出国门，谋求新的增长。但如果国家军事投送能力跟不上，则很难保证自家企业在国门之外的利益。很多投资者觉得，军工类企业普遍业绩不好，估值很高，绝对价格也不低，完全依靠题材或概念在炒作。但中航工业集团董事长林左鸣不这样认为。7月下旬，他在接受采访时说，中航工业所属上市公司的股价并没有高估，航空工业作为军工高科技产业，其价值的核心在于具有强大的科技实力作为支撑。由于保密原因，中航工业有很多重要的技术并没有对外公布，如果这些项目进入资本市场，其价值前景不可估量。林左鸣特别提到了一种材料：第一，我们正在全力以赴推动新材料研制，我们已经研制出来的新材料，将极有可能掀起一场材料进步的革命。

笔者不是资深军迷，但对这种材料也有所耳闻。去年年底，林左鸣在珠海航展上做了一期央视《对话》节目，提到中航工业正在研发一种可以“吃掉”各种雷达波的“黑体材料”。我们知道，隐形飞机要逃过雷达探测，七分靠外形，三分靠机身表面昂贵的吸波涂层。而有了这种黑体材料，制造飞机时就不必考虑气动外形的隐身问题，用它制造出来的任何种类的飞行器都有隐身效果。林左鸣同时暗示，使用了这种材料制造飞机后，仍有办法确保飞机之间的数据交换畅通，不会被这种材料吃掉。他在7月份股灾后再度提及这种材料，用以证明集团所属上市公司的价值，这说明这个技术趋向成熟。黑体材料将是一项具有重大战略意义的技术，有可能改变世界政治格局。相信在未来，中国军工业会涌现出各种各样的黑科技，支持其上市公司的估值。

眼下，牛市对中国经济意义重大。金融危机以后，中国的发展依靠四万亿刺激计划支撑，GDP增长迅速，因而对股市走熊不甚在意。但现在，刺激计划已经不管用了。企业需要牛市来融资，地方政府需要牛市改善财务状况，普通人希望牛市给自己的资产增值。上半年，中国经济增长能达到7%，股市做出了相当的贡献。股市走熊，会使国家和个人陷入一场大败局。林左鸣在接受采访时认为，股市一旦崩盘，可能危及五星红旗。能让一位实体行业的国企领导人说出这样的话，可见股市对中国经济的重要性了。

牛市，你一定要回来。