巴菲特要活到一百岁

8月31日是巴菲特的80岁生日。他在这一天对记者说：“我打算工作到一百岁开外，但要做到这点，我也许必须学会跳出旧框架去思考。”（"I plan to work past 100, but to do so I may have to learn to think outside the box）

 

巴菲特能活到100岁以上吗？我看悬。我对巴菲特并无不敬之意，但人的寿命很大程度上由基因决定。进化并不允许绝大多数人活到100岁以上。如今能活到90岁上的，大都是体型枯瘦的人。老巴略显臃肿的体态将是他活到100岁的一大障碍。

他同时还说，“但要这样做，我或需学会跳出旧框架去思考。”这个说法有点意思。孔子到了七十岁，已经做到“随心所欲而不逾矩”，一举一动都合乎中庸之道。奥马哈圣人和孔圣人不一样，巴菲特到了80岁，还要解放思想，开拓新局面。

 

但是解放思想和工作到100岁以上有什么必然联系吗？

 

也许巴菲特承认自己老了，所以准备放松下来，把主要工作交给自己信任的人。但这和他“要工作到100岁”以上的说法多少有些矛盾。他看来精力仍然充沛，没有表示过“安度晚年”的想法。

 

还有一种可能是，时代变了，巴菲特准备改变从前几十年一贯的理念，用一种新的思维来经营他的企业。生活的新鲜感和新业务的使命感可能支持着他活到100岁以上。

 

这可能吗？巴菲特能做这样的改变吗？

 

2008年10月，在金融危机最深重的时候，巴菲特发表讲话，呼吁投资者买入股票，同时表示美国的未来会更加美好。

 

现在看来，他的前半句是对的，美股在2009年的涨幅创下了纪录，但他的后半句看很有问题。美国政府的刺激计划作用有限，“复苏”在放缓，美国人在讨论新的刺激计划。

 

我不相信经济学，正如不相信中医。经济的起伏都有具体的原因，不存在的什么经济周期。使美国摆脱大萧条的，并非罗斯福新政，而是第二次世界大战。二战为美国打开了全世界的市场，其他国家因战争而凋敝，美国经济却在上世纪五六十年代高度繁荣。到了70年代，一些国家后来居上，冲击美国的制造业，此时又出了能源危机，令美国经济陷于滞胀。但在上世纪最后20年，信息技术和互联网的兴起再次让美国重新处于领先地位。 2000年后，互联网泡沫破裂，但美国又借助房地产泡沫维持了好几年的繁荣，直到次贷危机爆发。

 

使巴菲特能成为亿万富翁的真正原因，并非格雷厄姆、费雪或是芒格，而是自二战以来，美国不断繁荣的经济和不断膨胀的金融泡沫。在一个成长中的经济体，“买入并持有”大公司股权是最稳妥的策略。当然，要做到长期持有，就得相信未来经济会不断增长，而不会出现长期萎缩。没有这种信仰，你就拿不住。此外，芒格承认，投资不是科学。既不是科学，就有运气的成份在。除了大环境不变，所持有股权的公司也不能冒出个黑天鹅事件，一下灰飞烟灭。所以，说到巴菲特的成功，信仰和运气的成分多，方法与理论的成分少。

 

这么说，肯定有一大堆中巴不同意。这么多投资者，为什么只有巴菲特赚了大钱？这其实是个概率问题。投资者不计其数，其中总会出一个巴菲特。所有人都按照巴菲特的理念投资，也只可能出一个巴菲特。

 

可能很多人称，他们采用巴菲特的理论赚到了钱，只不过没有他赚得多而已。但应用巴菲特理论与赚到钱的因果关系是很难确立的。况且，有多少人用了巴菲特理论没有赚到钱？根本无法统计。因此这个观点没有说服力。

 

现在，令巴菲特财富增长的大环境已经发生变化。美国经济的长期繁荣已经结束，目前正处在下行阶段。8月27日，就在老巴生日前三天，伯南克称，美联储“将尽一切可能”确保美国经济持续复苏。 “如果被证明有必要，特别是在经济前景显著恶化的情况下，联邦公开市场委员会(FOMC)已做好准备，通过非传统措施来加大货币政策的宽松度。伯南克的讲话证明，上一轮经济刺激已经失效，美国仍然没有摆脱危机。

 

新的刺激会有效吗？金融危机是由过度消费、过度借债引起的，要解决这个危机，正确的方法是减少消费和借债，量入为出。欧元区的一些国家，在出现债务危机时，就采取了财政紧缩的政策。美国的作法刚好相反。它扩大了财政赤字的规模，通过借更多的钱甚至印钱来缓解金融衍生品危机。这些措施不只是饮鸩止渴，还在酝酿新一轮更大的危机。这一次将是美元纸币危机，将给世界带来更大的灾难。

 

美国面临的最大问题是找不到新的经济增长点。去年，竟然有中国的研究机构一本正经地预测，美国何时开发出像互联网那样有重大影响的新技术。难道这些人真的以为只有偏执狂才能生存，技术天才可以拯救世界？如果真是这样，金融危机就不应该发生。实际上，美国正是在技术找不到出路，才拼命制造房地产的泡沫的。

两年来的形势已经可以证明，巴菲特对美国未来的判断有误。现在或许真的是他改变观点的时候了。

希望巴菲特活到100岁以上。