邓锋：北极光创投的收获季节 创业要“智情商” 同修

作为一名硅谷归来的VC，多年来在投资行业邓锋一直贴有“海归投资人”的标签。在对IT及互联网领域一直保持很强敏感度的同时，从创办的公司Netscreen在纳斯达克上市，到回国创立风险投资公司，北极光创始人邓锋对自己和团队的要求始终如一：即在技术领域有所见长。

投资是耕耘非狩猎 迎来收获季

近两三年间，当中国的创投行业还在经历寒冬，硅谷的VC却十分活跃，在邓锋看来，甚至有点过热。这源于多家科技企业估值升高，巨额上市与并购事件交易频频爆出，从Facebook的190亿美元收购WhatsApp可见硅谷的疯狂，但同时这也为投资人带回了丰厚的回报。邓锋观察到，相对于前两年侧重于消费领域的行业交易，美国资本市场面对IT服务、云计算等企业投资正逐步升温。

虽然同期中国企业IPO在海外资本市场遇冷，国内资本市场大门紧闭，VC/PE募资也同样受到影响。然而在邓锋看来，“募投管退”中“投”的脚步从未停止。“2012-2013年北极光的投资十分稳定，每年新增投资项目在15-20个左右。”他说，这其中包括点融网、腾云天下、芯联达、诺菲、格瑞迪斯、晶赞科技等投资。

邓锋对北极光创投的总结是，以技术和早期投资为主，走更专业化的道路。最近两年无线互联网、互联网金融等投资热也让邓锋看到了更多科技领域的机会。但早期投资在海外的投资周期约5-6年，在中国周期更长可能达到7-8年。“坚持以技术为导向投资需要很有耐心，这不是机会型投资，是长期的坚守。

与打猎的观点不同，在邓锋看来，多年来北极光的投资就像种地，一点点耕耘，现在成果终于逐渐长成。

2014年第一季度刚刚过去，北极光已经有两家企业通过并购退出，其中一家获得4倍的回报；另一家回报接近6倍，这家公司退出距离北极光的投资仅16个月。

此外，在北极光长期耕耘的项目中，2014年已经在上市进程中的达到了7-8家，上市地包括美国，香港和境内资本市场，行业涉及无线互联网、手游、医疗健康等。今年3月28日，AeroHive在美国纽交所成功上市，为北极光创投2014年的IPO项目迎来“开门红”。

AeroHive是一家企业无线网络解决方案提供商，创始人刘长明曾是邓锋创立的NetScreen的骨干员工，公司在2006年创立之初即获得了北极光的投资。邓锋调侃道，“除了境内上市的项目，其他日期都排好了”。邓锋透露，这其中多家公司北极光在早期阶段就是其最大的投资人，甚至还有些在企业孵化阶段就投资的。

同时排在明年上市的项目还有5家左右。在邓锋看来，这是北极光经过多年的积累后逐渐有了显著的成绩。尽管邓锋对外依然要求对此保持低调，但他不否认这两年将是北极光的“收获年”。

全方位提供价值增加服务 打造北极光“生态圈”

风光背后，更要看到早期投资之苦。邓锋直言，做早期投资需要看到长远的行业趋势，也要有足够的耐心，更重要的是要在相关投资领域具有深厚的技术鉴别力和前瞻力。

邓锋聊起2010年投资中科创达时公司发展势头很猛，却没有机构投资人进入。董事长赵鸿飞约见了多位VC，与邓锋交流的时间只有40分钟。邓锋回忆，“我还记得当时时间很紧，赵鸿飞又介绍的过于详细，我直截了当地4、5次打断他进行提问，并不是我没有耐心，我也在试探他的心理承受能力，真正自信的企业家接招时才会沉着。”

双方在唇枪舌战中结束了短短40分钟的见面，当时在场的投资顾问问赵鸿飞，“你是不是觉得邓总不好相处？”而赵鸿飞直接回答他的是：“我们希望北极光与中科创达合作。”

在赵鸿飞看来，邓锋的提问并非一般的问题，不是将重点放在企业做了多少数据，而是关注软件如何开发，质量如何控制。赵鸿飞当时说到，“邓锋知道我这个领域是怎么做的，北极光更了解企业。”最后北极光创投成为了中科创达的领投者，同时投资的还有高通、ARM公司等投资机构。

如今中科创达成为全球领先的移动互联网操作系统技术及解决方案提供商，在安卓、Firefox等智能操作系统领域提供解决方案，员工发展到上千人。业务发展极为神速，甚至有次赵鸿飞对邓锋开玩笑称，“目前公司缺人，缺500个人才。”

在邓锋看来，公司快速发展中不免会摔跟头、走弯路。投资人要给予学习的时间，相信他的能力，其中团队建设十分重要，CEO要懂得适当权限下放。

在企业战略发展中北极光也积极提供帮助，包括并购与扩张，寻找合作伙伴等价值增加的内容。“我们在不同节点提供不同的服务。”他称。如为中科创达与展讯的合作牵线搭桥。

邓锋举了另一个例子，北极光投资的一家名为微点的医疗器械公司，创业者是技术研发出身，在销售和团队管理等方面走了一些弯路，公司发展遇到瓶颈。北极光通过中台部门（前台项目投资、中台价值增加、后台基金管理）为其找到了一位销售方面的人才，大大提升了销售业绩的同时也扭转了公司发展的局面。

“企业碰到的很多问题，VC在其中都可以起到积极作用。”邓锋称， “对遇到的问题需要逢山开路、遇水搭桥，他们看问题相对深和窄，而VC看问题宽且浅，可以在不同角度给出建议。”

同时北极光创投利用在科技领域广泛的关系网，建立了多个“生态圈”，例如云计算、大数据等微信圈及线下活动，包括百度、腾讯等国内IT核心负责人都在其中进行头脑风暴，为企业家搭建沟通的平台。

在邓锋看来，VC是一个可以做到80岁的职业，自己是否是一位好的投资人可能还需要时间来验证，但他相信自己“不会做的太差”，他说：“我从来也不是个激进的投资人，稳健的没有太多出奇制胜，但也不会大起大落，这是北极光投资坚持的原则。”

对话
对中国创业者有哪些建议？

第一、企业的创始人情商和智商都很重要。中国最可能出现的是搞技术的创业者，技术上智商很高，但在管理团队、与政府打交道方面出现问题，这要求中国CEO各方面能力都很强。

第二、别太在意企业发展的步伐是否好看，更多关注企业前进的速度。在小公司起步阶段速度为王，虽然会经历磕磕绊绊，但这可能是走的最稳的一条道路。从企业成长、学习能力、解决问题等各方面速度都很关键。不要在乎你的起点，而是在你“爬山”的过程中不断的去努力。

如何选择不同年龄段的创业者？

现在的创业者不能单纯以80后，90后划分，如果按照年龄来划分，可以以25岁为分界线。

我会对25岁以下的创业者相对怀疑，有两个因素让我不敢投资他们，第一是他们的管理经验和领导力，在公司小的时候看不出来，但是公司发展到一定规模的时候，25岁的创业者如何管理更资深的人是个问题。

25-35岁的创业者需要花一些时间去了解他，30岁以上基本是比较好的创业年龄，我个人倾向于曾经经历过创业的人，即使公司失败过，也能了解到创业途中可能会犯的错误。
但根据不同行业也要有所区分，例如医疗器械等创业者可能是40岁以上的人，因为这类行业需要一定的专业度，但无线互联网行业就可能大学阶段就可以创业了。

投资人可能会犯哪些错误？

投资人可能犯的错误千奇百怪，不能单纯以太激进或者太保守来界定。前些年做投资相对容易些，但在目前的投资环境下，专业性尤为重要。

在团队组成方面，要考虑不同的行业需要不同年龄段的投资人，例如80,90后对草根互联网创业更了解。

基金的投资币种也是要考虑的因素，不能只跟着热潮募集资金，高频可能很多是噪音，变化很快，机会型投资与长期投资要组合来看，从公司长远发展考虑。

一线的投资人可能刚入行的时候很兴奋，但过一段时间会觉得没有他们想象的那么好，感到迷茫。这也是他们前进的过程。关键要把握平衡，投资人要有自己独到的见解和看法，不能被外界随意左右，要在一个行业深扎进去学习。

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