中国煤炭需求见顶可能导致国际市场巨额煤炭资产搁浅

在中国，巨大的煤料斗正在往一艘驳船装载煤炭。图片来源：Wikimedia Commons

报告称，中国煤炭消费的缩减速度可能远快于观察家的预计，最快可能5年内就会见顶，从而导致国际采矿业和外国出口商为满足中国煤炭需求进行的前期投资打水漂。

中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，消费量约占全球的近一半。但分析人士认为，中国的煤炭行业即将出现突然且剧烈的变化。

碳跟踪计划(Carbon Tracker Initiative)和亚洲可持续发展投资协会(Association for Sustainable and Responsible Investment in Asia)联合发布的一份报告显示，当中国的动力煤（发电站燃烧的廉价煤炭）需求达到峰值时，高达40%的燃煤发电能力可能无法投入使用，而这一幕很可能会在大约5年内出现。

这份报告表示，动力煤目前提供略低于80%的中国电力，每年有高达210亿美元花费在该行业资产上。

需求峰值可能会提前来临

但一些预测表明，中国的动力煤需求将在2015年至2030年之间达到顶峰。这份报告声称，需求峰值可能会提前来临——也许是在2020年之前。这份报告列举了四个可能的原因：

• 不断放缓的GDP增速和日益降低的能源强度将抑制中国电力需求的增速；

• 应对空气污染和水资源短缺危机的政策将降低煤炭作为一种燃料的吸引力；

• 排污交易试验计划和关于开征碳税的讨论将加大煤炭发电成本未来有可能骤升的风险；

• 中国可再生能源技术和其他非煤电源预计将出现强劲增长。

到2020年，“继续走老路”和需求峰值因为这些因素而早早来临之间的差异相当于中国2012年动力煤供应总量的56%。

换句话说，它代表着437千兆瓦的燃煤发电容量——相当于2020年总发电容量的40%。这份报告的执笔人表示，由于中国动力煤行业内部的需求低于预期，这个行业有可能出现数额惊人的“搁浅资产(asset stranding)”——这种情况发生在一项资产已经变得陈旧，并且正在贬值的时候。

这份报告的警告针对的不仅仅是中国煤炭行业的投资者。中国电力部门正在出现的变化也对煤炭出口商构成了威胁。这些出口商的准备是，赌定中国对煤炭难以满足的需求还将持续下去。

报告作者称，如果中国的进口需求急剧下降，出口商就必须寻找另一个市场，否则将面临大量的搁浅资产。他们声称，澳大利亚和印度尼西亚出口商面临的风险尤为显著。

这份报告还向投资者和政策制定者提出了一些建议，并且声称，中国和其他国家有机会缓解潜在破坏，以及跟搁浅资产相关的风险。
它希望投资者和拥有显著风险资产的金融机构开发一项旨在管理搁浅进程的行动计划。

亚洲可持续发展投资协会首席执行官杰西卡•罗宾逊说：“投资者需要摈弃中国煤炭需求永远也无法满足这一信念，还需要通过对未来不同需求的相对风险进行压力测试，把这种过渡整合到决策中去。”

价格预测

碳跟踪计划高级研究员、这份报告的主要作者卢克•苏萨姆说：“预测煤炭需求和价格时，澳大利亚和印尼煤炭出口商的投资者尤其需要考虑中国煤炭需求将大大减少的前景。”

“如果中国变成零进口市场（这一幕是有可能出现的），海运煤炭贸易缺乏可行的替代市场这个短板就会暴露无遗。价值500亿美元的澳大利亚动力煤要运到哪里去呢？”

到2020年，中国至少有15%的能源生产将来自可再生源泉。2012年，中国企业投资了650亿美元建设可再生能源项目，投资额度较2011年增长20%。根据中国的五年计划，中国企业将在2011年至2015年向可再生能源领域投资4,730亿美元。

2011年，中国还是世界第二大风力生产国，同时也正在投资太阳能发电，希望到2015年年底使太阳能容量较2012年增加近12倍。